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Pubblichiamo in allegato il testo, ampliato e corredato di note, della relazione tenuta dal prof. Francesco Mucciarelli al Convegno 16 maggio 2024 – Certosa di Pontignano – “Le sanzioni Consob a 10 anni dalla sentenza Grande Stevens”, i cui atti saranno pubblicati in un numero monografico di Consulta on line. Si ringraziano gli organizzatori del convegno, prof.ssa Elena Bindi, prof. Andrea Pisaneschi, prof.ssa Nicoletta Vettori e i curatori degli atti e l’Editore per l’autorizzazione alla pubblicazione in questa Rivista.

SOMMARIO:  1. L’accidentata evoluzione normativa. – 2. La previsione vigente. 3. I confini del ne bis in idem. – 3.1. La controversa nozione di matière pénale. – 4. Il problema del “doppio binario” sanzionatorio. – 5. I rapporti tra i diversi apparati punitivi. – 6. La giurisprudenza sovranazionale sul ne bis in idem. – 6.1. L’ermeneutica delle Corti europee. – 6.1.1. La prevedibilità. – 6.1.2. La complementarità. – 6.1.3. La connessione per materia e per tempo. – 6.1.4. La proporzionalità punitiva. – 7. La via italiana al cumulo sanzionatorio del market abuse. – 7.1. I paradossi del vigente assetto. – 7.2. Le possibili direttrici di revisione.